Le bitcoin est très souvent désigné par la paraphrase « or digital ». Les personnes les plus enthousiastes à son sujet, qu’on appelle communément les « bitcoin maximalistes » vont même jusqu’à dire que le BTC pourrait, à termes, remplacer l’or.

La première fonction de l’or est le fait d’être une réserve de valeur, soit un actif ou une forme de richesse qui conserve sa valeur au fil du temps et peut être stocké pour être utilisé ou échangé ultérieurement. La question de savoir si le Bitcoin est de l’or digital revient alors à se demander si le BTC est une bonne réserve de valeur, et dans quelle mesure il peut rivaliser avec l’or concernant cette fonctionnalité.

L’or est historiquement beaucoup plus stable que le Bitcoin

Aujourd’hui, peu avant son 15eme anniversaire, Bitcoin est toujours vu comme un actif volatil. Et à raison car BTC est marqué par des variations de prix significatives sur de courtes périodes. Pour donner quelques exemples, en 2017, le prix du Bitcoin a connu une augmentation extraordinaire, passant d’environ 900 dollars en janvier à près de 20 000 dollars en décembre. Cela représente une augmentation de plus de 2 000 % en une seule année.

Les fluctuations à la baisse sont aussi courantes : en mars 2020, au début de la pandémie de COVID-19, le prix du Bitcoin a chuté brusquement de plus de 7 000 dollars à moins de 4 000 dollars en quelques jours.

Notez également que les actualités et les événements liés aux cryptomonnaies, tels que les réglementations gouvernementales, les piratages de plateformes d’échange ou les déclarations de personnalités publiques, peuvent avoir un impact immédiat et majeur sur le prix du Bitcoin.

Au contraire, l’or est considéré comme un actif à faible risque à long terme en raison de sa capacité à conserver sa valeur sur de nombreuses années. Il est souvent considéré comme une assurance contre l’instabilité économique et la perte de pouvoir d’achat des devises.

Pendant des milliers d’années, l’or a maintenu sa valeur relative par rapport aux devises et a souvent été utilisé comme une forme de monnaie stable. Notez enfin que la capitalisation boursière totale du marché de l’or est estimée à 12,3 milliards de dollars, soit plus de 25 fois celle du Bitcoin.

Bitcoin vs. Or, une histoire de rareté et de quantités disponibles

Une bonne réserve de valeur se définit d’abord par sa rareté. Un objet commun ne pourrait pas servir de réserve de valeur car vous auriez besoin de beaucoup d’espace pour le stocker. Imaginez en effet vouloir stocker de la valeur avec de l’eau. Alors que quelques milliers d’euros en or peuvent tenir dans un sac ou un coffre-fort, quelques milliers d’euros en eau demanderont un espace de stockage gigantesque.

L’or, ce métal rare, est donc une réserve de valeur au sens où une petite quantité de celui-ci contient déjà de la valeur. Mais qu’en est-il alors du bitcoin ?

Il est inscrit dans le code de Bitcoin que son offre totale ne dépassera jamais 21 millions de jetons. En outre, on sait à quel rythme est produit le Bitcoin. On tourne actuellement, à 6,25 BTC toutes les 10 minutes en moyenne, et on passera à 3,125 BTC toutes les 10 minutes d’ici mars/avril 2024 et le prochain halving.

Le bitcoin est donc par essence même un produit rare et précieux. Il est d’ailleurs extrêmement pratique à stocker car virtuel. Pour un particulier qui voudrait stocker des dizaines ou même des centaines de milliers de dollars en BTC en local, il aurait juste besoin d’un hardwallet, de la taille d’une clé USB. Pourtant, stocker des grosses sommes en or physique pourrait s’avérer délicat et demanderait des infrastructures complexes.

Pour en finir sur la rareté du Bitcoin et sa comparaison avec l’or, il est important de rappeler que ce dernier possède des réserves théoriquement infinies. S’il reste environ 50 000 tonnes d’or à miner dans des mines et filons accessibles, une étude de West Coast Placer montre qu’il y a 100 milliards de tonnes d’or rien que dans les 4 premiers kilomètres sous la surface de la Terre.

En outre, personne n’est à l’abri de la découverte soudaine d’un gisement prolifique qui pourrait faire augmenter considérablement l’offre d’or sur le marché et faire s’écrouler sa rareté. En revanche, pour Bitcoin, on sait à l’avance quel est le rythme de production ainsi que l’offre maximale, qui ne changera jamais.

Conclusion

Le Bitcoin, par sa jeunesse, ne semble pas encore représenter une aussi bonne réserve de valeur que l’or. Sa volatilité élevée en fait un actif qui reste risqué pour les investisseurs court et moyen terme.

Pourtant, Bitcoin montre aussi certains avantages. Sa disponibilité finie en fait une ressource rare et un actif qui ne sera, en aucun cas, soumis à sa propre inflation. Et c’est bien selon ce prisme que Bitcoin peut légitimement être considéré comme de l’or digital.

Enfin, si nous l’avons peu couvert dans cet article, Bitcoin présente également des caractéristiques intéressantes qui pourrait, dans le futur, en faire une réserve de valeur plus pratique que l’or physique.

L’actif est facile d’utilisation dans le sens où il peut être déplacé et échangé rapidement et facilement, même pour des transactions de forte valeur, ce qui n’est pas le cas de l’or.  Bitcoin est finalement un actif à la sécurité robuste, au moins autant que l’or, dont le stockage, pour un particulier comme pour les grands fonds d’investissements, ne demande pas d’infrastructure physique complexe.

Sources : Bitcoin.org , Cryptoast

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