Tandis que nous sommes dans la dernière ligne droite avant le halving de Bitcoin (BTC), plusieurs sociétés de minage affichent des performances dégradées en Bourse. Pourquoi cela et quelles conclusions en tirer ?
Les entreprises de minage chutent en Bourse à l’approche du halving de Bitcoin (BTC)
Le halving de Bitcoin (BTC) doit intervenir dans 2 jours et à l’approche de cet évènement, les actions de plusieurs entreprises dédiées au minage ont vu leurs actions chuter en bourse.
C’est par exemple le cas de l’action de Marathon Digital qui, après un pic annuel à 34,09 dollars le 28 février dernier, a depuis concédé plus de 57 % pour s’échanger désormais à 14,6 dollars. Cela intervient alors que le marché craint une baisse de rentabilité des entreprises de minage, avec un halving qui réduira leur production par 2.
Pourtant, Fred Thiel, le PDG de Marathon Digital, déclarait la semaine dernière que le seuil de rentabilité de l’entreprise post-halving était fixé à 46 000 dollars par BTC. Lors de l’écriture de ces lignes, l’actif s’échange à 64 400 dollars.
👉 Qu’est-ce que le halving de Bitcoin (BTC) ?
D’autres entreprises affichent des contre-performances similaires telles que Riot Platforms ou encore CleanSpark. Pour la première, le cours de son action est même plus bas que celui du mois d’octobre 2023, là où justement le prix du BTC était inférieur de moitié à celui d’aujourd’hui.
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Une baisse de rentabilité réellement inquiétante ?
Malgré cette baisse, Jason Les, le PDG de Riot Platforms, s’est montré positif envers l’avenir dans une interview accordée à Bloomberg :
Riot est là pour le long terme. Notre thèse d’investissement à long terme sur Bitcoin est solide et je pense que nous avons ici la configuration nécessaire pour un mouvement très positif de Bitcoin au cours des prochains mois.
Si le halving va effectivement diviser la production de BTC par 2, il convient toutefois d’analyser la question de la rentabilité par différents prismes.
En premier lieu, le marché des cryptomonnaies connaît actuellement un bull run, si bien que les sociétés de minage connaissent à l’heure actuelle une rentabilité très importante. Il serait donc erroné de considérer cet épisode transitoire comme une constante. Ainsi, ces entreprises vont plutôt capitaliser sur cette phase de marché pour générer une trésorerie leur permettant de lisser leur performance à long terme.
En outre, qui dit « raréfaction du BTC » dit également « intensification de la concurrence ». Tandis qu’un BTC coûtera plus cher à produire, des mineurs de moindre envergure auront plus de mal à réaliser des économies d’échelles et, faute de viabilité, pourront être contraints de débrancher leurs machines. Ce phénomène pourrait alors équilibrer ladite concurrence pour la production des blocs.
👉 Comment acheter du Bitcoin (BTC) ?
En d’autres termes, si les parts du gâteau se rétrécissent, moins d’acteurs pourraient avoir un intérêt économique à manger autour dudit gâteau, laissant dès lors plus de place aux géants du secteur. C’est donc une hypothèse qu’il sera important de vérifier d’ici plusieurs mois.
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Sources : Bloomberg, TradingView
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Je découvre timidement le monde de la blockchain fin 2018 lors de ma quête de liberté financière. D’abord investi modérément, ce n’est que deux ans plus tard que je prends le pari de tout miser sur le mouvement qui se dessine alors. Je consacre ensuite 2021 à mieux me former pour acquérir plus de connaissances et de sérieux. Comme j’aime souvent le dire : j’ai encore un milliard de choses à apprendre. Et ce que je sais, je souhaite le partager avec vous.
Vincent Maire
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